华盛顿 — 华尔街对唐纳德·特朗普总统今年对美联储的攻击几乎没有眨眼。
但最高法院即将做出的裁决可能会动摇其信心。
特朗普在第二任期内对美联储发起了强烈的施压，频频要求降息，并威胁要解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔。
今年央行已在9月和10月两次降息，12月还有一次降息机会。
然而，投资者仍然对美联储对抗通胀的能力充满信心——至少根据美国国债长期利率和通胀预期等指标来看是这样。
他们的信仰取决于最高法院关于特朗普解雇美联储理事丽莎·库克的案件。丽莎·库克是拜登任命的，也是第一位担任美联储理事的黑人女性。
如果特朗普获胜，美联储所标榜的在不受政治干预的情况下设定利率的独立性可能会崩溃。
但华尔街似乎相信最高法院最终会选择保持央行独立。
市场似乎还认为，当鲍威尔的任期于五月结束时接替鲍威尔担任美联储主席的人选中，没有一个人在这方面构成威胁。
“目前，华尔街对美联储的独立性感到非常满意，”金融服务公司 DA Davidson 财富管理研究主管詹姆斯·拉根 (James Ragan) 表示。
有迹象表明投资者大多不为所动
就在特朗普表示他在 8 月份解雇了库克（这是美联储近 112 年历史上首次有总统试图解雇美联储理事）三天后，标准普尔 500 指数收于历史新高，其他主要股指也纷纷走高。
与此同时，自春季特朗普开始威胁解雇鲍威尔以来，十年期美国国债收益率（用于各种贷款利率的基准）稳步下降。
这意味着投资者不会认为未来十年利率会失控，这是对美联储充满信心的迹象。
美联储理事丽莎·库克于 2025 年 11 月 3 日在华盛顿特区布鲁金斯学会发表题为“经济和货币政策展望”的讲话。
凯文·拉马克/路透社
事实上，基于市场的长期通胀预期体现了华尔街对美联储应对物价上涨能力的信心，这一预期全年仍然受到控制。
但对政府赤字不断增加的担忧推高了所谓的期限溢价，即投资者持有长期债券而不是短期债券所需的额外收益。
投资者表示，对美联储独立性的担忧也在股市上涨中发挥了一定作用——尽管影响较小。
美联储的两个决定性时刻
法院已安排在一月下旬进行口头辩论，以确定特朗普是否有权解雇库克。
总统引用了未经证实的抵押贷款欺诈指控。
司法部正在调查，但她尚未受到指控。
本月早些时候，库克的律师表示，这些指控“毫无根据”，并敦促该部门放弃调查。
在 5 月份的另一起案件中，法官们在一份未签署的意见中表示，特朗普可以将被他从国家劳工关系委员会解雇的格温妮·威尔科克斯 (Gwynne Wilcox) 排除在全国劳资关系委员会之外，而她则继续在法庭上争取撤销解雇决定。
但最高法院特别表示，这一决定不会影响美联储。
前美联储理事兰德尔·克罗兹纳 (Randall Kroszner) 在 10 月 31 日由彼得森经济研究所 (PIIE) 主办的央行会议上表示：“市场从中得到了很大的安慰。”
他表示，投资者“相信最高法院将在库克案中采取合理且平衡的做法”。
投资者也在密切关注特朗普对下一任美联储主席的提名。
领导此次搜寻工作的财政部长斯科特·贝森特公布了一份由来自白宫、美联储和私营部门的五人组成的候选名单。
该名单包括国家经济委员会主任凯文·哈塞特以及美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼。
贝森特最近告诉 CNBC，特朗普可能会在圣诞节前后宣布这一消息。
约翰·霍普金斯大学经济学教授兼货币政策学者 Francesco Bianchi 在 PIIE 会议上表示：“市场似乎仍然对美联储的独立性将占上风相当有信心，我认为这部分是因为我们看到的美联储主席的名字是合理的。”